<var id="11611"></var>
  • <code id="11611"><ol id="11611"><td id="11611"></td></ol></code>
  • <acronym id="11611"><video id="11611"></video></acronym>

  • <var id="11611"></var>

    <var id="11611"><ol id="11611"><td id="11611"></td></ol></var>

    financial-info財務天地

    安越 > 財務天地 > 48億收購家樂福,蘇寧在下一盤什么棋?

    48億收購家樂福,蘇寧在下一盤什么棋?

    作者:待查 來源:網絡 推薦講師:安越 發表于:2019-07-02

    傳聞許久的家樂福中國“賣身”一事終于有了結果,接盤俠是蘇寧易購。

      

    6月23日晚間,蘇寧易購發布公告稱,公司全資子公司蘇寧國際擬出資48億元收購家樂福中國80%股份。此次交易完成后,蘇寧易購將成為家樂福中國控股股東,家樂福集團對家樂福中國持股比例降至20%。

     

     

    對于這一交易,華爾街見聞旗下見智研究所分析師表示,家樂福最大的優勢在于門店位置,刨除家樂福的業績不看,對蘇寧而言這是個全零售布局的好標的。

     

    不過,也有質疑聲認為,蘇寧控股家樂福中國有助于其“美化”蘇寧易購的財務報表。此前,為了保持財務報表的正向盈利,蘇寧曾不斷將重大資產出表。

     

    根據蘇寧6月19日的公告,其下屬子公司日本LAOX株式會社計劃實施定增募資6.42億元,蘇寧易購作為此前的第一大股東放棄認購。

     

    上述交易完成后,LAOX控股股東之位易主,不再納入蘇寧的合并報表范圍,轉為按照權益法核算。這已是2018年以來,蘇寧易購繼蘇寧小店、蘇寧金服后發生的第三次重大資產出表。

     

    財報顯示,蘇寧易購2018年的投資額高達267.1億元,比2017年投資額的3倍還多,是其2018年凈利潤的2倍。為此,蘇寧不惜分三次清倉了自己所持的阿里股票,共計獲益超過140億元來補貼線下。

     

     (來源:蘇寧易購2018年年報分析)

     

    所以有觀點認為,這次控股家樂福短期作用是可以掩蓋蘇寧拋光阿里股權后利潤方面的被動,穩定股價。

     

     蘇寧近兩年的股價走勢圖

     

    家樂福于1995年進入中國,目前已在中國開設210家大型綜合超市以及24家便利店,覆蓋22個省份及51個大中型城市,同時擁有約3000萬名會員。

     

    此前家樂福中國一直與騰訊和永輝傳出緋聞,并于2018年1月23日與騰訊、永輝超市簽署了一份關于家樂福中國潛在投資條款表。不過從實際結果來看,蘇寧已從中截胡。

     

    近兩年來,蘇寧在線下展開瘋狂布局。除收購家樂福中國之外,今年2月蘇寧還收購萬達百貨、去年4月收購迪亞天天中國業務,并大力拓展蘇寧易購店、蘇寧小店、蘇寧云店、蘇寧紅孩子等多業態的線下門店。

     

    在移動電商領域仍需努力的蘇寧,正在重新發力線下。

     

    1

    蘇寧線下布局

     

    2016年,在馬云提出“新零售”設想后,各電商巨頭們紛紛開始布局線下零售,蘇寧的表現尤為激進。

     

    2017年底,蘇寧正式公布了“兩大(蘇寧廣場、蘇寧易購廣場)、兩小(蘇寧小店、蘇寧易購縣鎮店)、多專(蘇寧易購云店、紅孩子、蘇鮮生、蘇寧體育、蘇寧影城、蘇寧極物、蘇寧易購汽車超市)” 的智慧零售業態產品族群。過去兩年多,蘇寧也基本上是圍繞這一族群展開線下布局。

     

    蘇寧易購門店(蘇寧自稱電器店)作為蘇寧的大本營,在本次線下狂奔中起到了帶頭作用。

     

    2018年,蘇寧新開蘇寧易購常規店17家、蘇寧易購云店(以3C、家電售賣為主)2家。2019年一季度,蘇寧線下發展直接進入快車道,云店的新開店數量達到92家。

     

    在蘇寧的線下零售體系中,易購店和易購云店都以大店直營形式存在,且多位于一、二線城市。在三、四、五線城市,蘇寧則采用了縣鎮店的形式搶占市場。

     

    據悉,縣鎮店分為直營店和加盟店兩種,其中加盟店也叫蘇寧零售云店。它源于蘇寧零售云項目,采用“合伙人制”的聯合運營,面向三至六級市場開展加盟店業務,目前的門店類型主要為家電綜合店和手機潮品店等。

     

    2017年11月,蘇寧提出2018年要在三、四線市場乃至五、六線市場布局3000家零售云加盟店。

     

    下沉市場之外,蘇寧小店是近年來蘇寧發展速度最快,戰略地位最高的零售門店形式。與京東便利店和天貓小店的貼牌形式不同,蘇寧小店絕大部分都是自營,且多位于一、二線城市。

     

    目前蘇寧小店的主要落地場景在社區,形態類似于社區微型超市。蘇寧控股集團董事長張近東在2019年1月的講話中表示,計劃未來三年將蘇寧小店拓展到2萬家。

     

    蘇寧紅孩子也是蘇寧重點開拓的門店類型,其主打母嬰線下零售。據悉,今年蘇寧紅孩子將規劃新開門店110家,同時重點布局南京、成都、重慶等一、二線城市,逐步向三、四線城市核心商圈滲透。

     

    積極布局線下市場的同時,蘇寧還通過收購和合作來擴大自己的零售版圖。

     

    今年2月,蘇寧正式收購萬達百貨下屬的37家百貨門店,并更名為蘇寧易購廣場,完成線下場景的再布局。

     

    據悉,此次更名完成之后,全國范圍內37座更名門店,加上原有的16座蘇寧廣場與19座蘇寧易購廣場,目前蘇寧旗下已擁有的線下零售廣場已多達72座。

     

    在收購萬達百貨之前,2018年4月,蘇寧還宣布收購迪亞中國,收編后者300多家門店和200多萬會員,并一舉實現上海單城超500店的密集布局。

     

    蘇寧財報顯示,截至今年一季度,蘇寧合計擁有各類自營店面9758 家,門店物業面積689.17 萬平方米,各類加盟店面2571家。

     

    其中,蘇寧小店及迪亞天天自營店面5098家,蘇寧易購零售云直營店2306家,蘇寧易購零售云加盟店2499家,公司家電3C家居生活專業店2116家,蘇寧紅孩子店163家,蘇鮮生超市9家。

     

     

    2

    線下價值回歸

     

    雖然互聯網電商業務仍需努力,但是在搶占線下市場面前,蘇寧不遺余力。

     

    為何敢于斥巨資布局線下?背后是蘇寧看中的線下價值回歸。

     

    東興證券的調研報告指出,經過近10年的快速發展,傳統電商因終端普及帶來的用戶和流量紅利正逐步消失,并顯露出流量成本高企、轉化率下降、供需匹配低效等諸多痛點,并影響到消費者的購物體驗。

     

    據電子商務研究中心(100EC.CN)數據顯示,中國電商整體增速已從2010年的40%下降到2017年的17.5%,增速明顯放緩。

     

    更值得關注的是,發展到今天,電商在社會商品總零售額中的占比仍無法突破20%,80%的消費行為仍然發生在線下。在這樣的背景下,電商巨頭們積累起來的的資源優勢,正不可遏制的向線下“溢出”。

     

    “有人說線下已死,有人說線上已死,但蘇寧始終堅持線上線下融合的零售模式,因為對用戶而言,隨時隨地隨心消費的全場景構建,更重要。”張近東表示。

     

    有意思的是,張近東曾是傳統零售大佬中最看好電商的,但是卻不肯“壯士斷腕”放棄線下,全力發展線上。

     

    為了配合線下零售的布局,在今年年初蘇寧還成立了快消集團,將全面整合線上蘇寧超市、線下蘇鮮生、蘇寧小店的供應鏈,推動線上線下融合。這也是蘇寧成立30多年來,第一次專門為快消業務成立子集團。

     

    曾經差點被線下拖垮的蘇寧,如今正試圖通過回歸線下刺激新的增長。

     

    3

    線下的三足鼎立

     

    在收購家樂福中國80%的股權后,蘇寧的線下渠道布局已經涵蓋了商超、百貨、購物中心(蘇寧廣場)、便利店等幾乎所有的線下零售門店,并與阿里、京東在線下形成了三足鼎立之勢。

     

    過去幾年,阿里已經收購或入股多家零售企業,包括銀泰、百聯、高鑫零售、三江購物、新華都等,并獨立孵化出盒馬鮮生。據不完全統計,阿里巴巴在這一方面的投資總額,起碼已超過700億元。

     

    目前盒馬與大潤發等在生鮮供應鏈融合上已經初現成果,截至目前,盒馬已經開出近160家門店。據阿里披露的數據顯示,運營1.5年以上的門店單店坪效超過5萬元,單店日均銷售額達到80萬,這個數字遠超過傳統超市。

     

    在6月18日的組織架構調整中,盒馬鮮生作為阿里線下零售的排頭兵也正式成為獨立的事業群。阿里似乎在向外界傳遞自己對于線下業務的信心。

     

    京東從2017年開始也在積極布局線下,從京東家電專賣店、京東之家、京東專賣店、京東便利店到7FRESH,不過從目前來看,結果并不令人滿意。

     

    京東便利店在新通路事業部總經理杜爽離職后,幾乎處于停滯狀態,其貼牌加盟的模式被廣受詬病;7FRESH也在去年經歷了多次陣痛,開店速度持續下降。

     

    在前不久的采訪中,7FRESH新任總裁王敬就表示,未來7FRESH將摒棄純自營的業務模式,將以聯營的方式開出更多業態形式,并逐漸覆蓋到社區和寫字樓。對于此前5年內開出1000家店的目標,也將更多以小業態形式完成。

     

    各大巨頭圍繞新零售的線下爭奪戰在今年上半年開始升溫,圍繞著幾家大型商超的爭奪也在今年愈演愈烈。除了家樂福中國外,圍繞麥德龍的競價也在最近頻繁被媒體報道。

     

    據路透社消息,多位知情人透露稱,至少有8家競購者準備對麥德龍中國業務的多數股權進行二次競購。他們來自永輝超市、博裕資本與萬科組成的財團、厚樸投資與美菜網組成的財團,此外,阿里巴巴和大潤發則準備聯手競購。

     

    據了解,蘇寧也參與了此輪競價,并成功扮演了“哄抬價格”的角色。

     

    在“截胡”搶下家樂福中國后,蘇寧是繼續圍攻麥德龍再下一城,還是被阿里或者騰訊陣營扳回一局,值得關注。

     

     

    【版權聲明】文章來源:網絡,文中或封面圖片來自授權原作者及互聯網。為非商業用途使用。
    如因版權等有疑問,請于本文刊發30日內聯系安越(微信:yuexianghui03)。我們將第一時間進行處理。最終解釋權歸安越所有。

    聯系我們Contact Us

    上海安越企業管理咨詢有限公司

    021-58362000
    15801919100(公開課24h服務)
    15801990967(內訓24h服務)

    BD@EasyFinance.com.cn

    客戶反饋Feedback

    了解更多Subscribe

    微信二維碼

    關注安越官方微信

    CopyRight ? 安越咨詢 版權所有 滬ICP備 05001842網站備案深耕歐美管理會計理念,聚焦中國企業實踐十五年

    1024社区_xp1024—xp1024核工厂_caoliu最新地址2018_1024论坛